一直“只闻楼梯响，不见人下来”的债转股方案这次真正揭开了面纱。10日国务院对外发布的 《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，新一轮的债转股大幕正式开启。
作者：飞迪资讯，来源：21世纪明天日报
下面是新一轮债改股的亮点和重点（敲黑板）
第一、银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。
第二、政府不承担损失的兜底责任。
第三、禁止将“僵尸企业”列为债转股对象。
第四、银行、企业和实施机构自主协商确定债权转让、转股价格和条件。
第五、允许参考股票二级市场交易价格确定国有上市公司转股价格，允许参考竞争性市场报价或其他公允价格确定国有非上市公司转股价格。
一、什么是债转股
小白
听说“债转股”终于落地了，债转股怎么转呢？
很简单的，就是将银行与企业间的债权关系转变为股权关系。也就是说，原来你公司欠银行的钱，银行也不要了，干脆以这些钱入股，成为你们公司的股东。
老李
金教授
错了，这是之前的猜想，这次意见指出来银行不得直接将债权转为股权。银行企业和实施机构自主商定债券转让价格转股价格、市场化筹集债转股资金等。
银行不得直接债转股，可以通过实施机构实现
一言以蔽之，就是不强制，不兜底，不免责。是不是要债转股，怎么转，由市场主体说了算。
企业
债转股出来太好了，债务变成股份，负债率下降，股本上升，耶！
银行
我们也不愁了，不良资产率可以下降了，转股之后不怕不还钱，反正还有政府兜着。
想太多了。。。
政府
银行
……
金融机构
爸爸，那我们呢，能不能给我们做担保。
你们把钱挣了，最后把锅甩给我，我又不是背锅侠，这次我们不管了，价格你们自己商量，爱咋咋的。爷不兜底。
政府
金融机构
我感觉他们企业不好，我不想转股怎么办
又没人逼你们，你们都是自由的，不强制企业、银行和实施机构转股，——不强制
政府
金融机构
债转股过程中有财产损失怎么办？
如果债转股过程中，确认有资产损失，这个代价必须由原股东先担责。——不免责
政府
二、债转股正面清单和负面清单
金教授
这次债改股，中央明确了特别提出了“三个鼓励”和“四个禁止”。列出了鼓励和禁止参与债转股的企业
文件不是说不再确定具体转股企业，搞“拉郎配”吗？
小白
金教授
所谓企业“正面清单”和“负面清单”，只是明确债转股的政策边界，相当于一个上限和下限，具体对象企业还是由市场决定的。
别废话了，快告诉我“正面清单”和“负面清单”
老李
正面清单
被重点鼓励实施债转股的企业：
因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；
因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；
高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业；
政府
负面清单
被严禁参与债转股的企业：
扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”；
有恶意逃废债行为的企业；
债权债务关系复杂且不明晰的企业；
有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。
政府
三、债转股概念股
那么有哪些潜在行业可能受益于此次债转股呢？ 受益主线有三：
1、银行股
对银行股不良贷款率下降的预期，有助于银行股估值的修复。
2、周期行业龙头股
在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力、产品竞争优势的龙头企业，更有可能成为最终受益主体，并获得银行青睐。而银行有强烈意愿通过入股行业龙头扮演产能整合者角色。
3、AMC概念股
作为有经验的运作主体，不排除AMC参与债转股的可能。相关标的包括：浙江东方、海德股份、陕国投A、东兴证券等。
华泰证券认为，债转股将为国内股市带来主题投资机会：银行股、周期行业龙头股、AMC概念股。债转股政策的推出，将不仅有助于缓解市场对银行坏账、对周期行业债务危机的担忧，对A股构成宏观层面的利好，更具主题投资价值。
广发证券表示，债转股方案落地有望化解国有钢企债务僵局，助力钢铁行业国企改革与供给侧结构性改革双重加码。
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司欠银行的钱，银行也不要了，干脆以这些钱入股，成为你们公司的股东。 老李 金教授 错了，这是之前的猜想，这次意见指出来银行不得直接将债权转为股权。银行企业和实施机构自主商定债券转让价格转股价格、市场化筹集债转股资金等。 银行不得直接债转股，可以通过